文｜财华社
继2022年登陆A股后，大族数控（301200.SZ）近日正式向港交所递交招股书，计划实现“A+H”双重上市。
大族数控是国产激光设备龙头企业大族激光（002008.SZ）的控股子公司，大族激光持有其83.63%的股权。
对于港股上市募资所得款用途，大族激光计划用于在新加坡设立新工厂、搭建新加坡海外研究及运营中心，以及用于招聘在AI服务器及新能源汽车领域PCB生产设备的研发人员等。
脚踏“AI、电动车”两大风口
成立于2002年的大族数控，是一家专注于PCB（印刷电路板）专用生产设备解决方案的服务商，其产品是众多下游行业的核心基础设施。
大族数控构建了覆盖多层板、HDI板、封装基板、FPC及刚挠结合板等不同细分PCB市场，以及钻孔、曝光、压合、成型及检测等几乎所有PCB主要生产工序的立体化产品矩阵，这使大族数控拥有全球PCB专用设备行业最广泛的产品组合。
经过多年发展，大族数控已建立稳定的客户群，涵盖诸多全球领先企业及上千家中小型PCB制造商。
大族数控已稳居行业之巅，自2009年以来，按收入计，公司已连续16年位列CPCA专用设备和仪器榜单第一名。
根据灼识咨询的资料，按2024年收入计，公司是全球最大的PCB专用生产设备制造商，全球市占率为6.5%，中国市场份额为10.1%。
PCB作为现代电子产品的基础，对AI相关行业（如AI基础设施的服务器、交换机）至关重要，高阶PCB的需求增长正成为推动PCB行业未来发展的新动力。同时，汽车电动化与智能化的推进，也显著增加了对压合设备、机械钻孔机、高精专用测试机等设备的需求。
在多领域需求的推动下，国内外PCB专用设备行业已迈入智能生产新时代，展现出巨大的增长潜力。
灼识咨询资料显示，中国PCB专用设备行业的市场规模由2020年的约33.06亿美元增至2024年的约41.11亿美元，年复合增长率为5.6%，预计到2029年将以8.4%的年复合增长率增长，达到约61.39亿美元。
踩上AI及新能源汽车两大风口的大族数控，在2024年的产品总销量实现快速增长，达4510套，较2023年同期的2080套增长约117%。同时，其产品平均售价保持稳定，2024年为67.9万元（单位人民币，下同）/套，与2023年同期持平。
2024年收入激增，毛利率持续下降
受智能手机、PC等传统消费电子需求疲软的影响，自2022年起PCB行业整体陷入低迷。
特别是在2023年，PCB行业经历了负增长。
中商产业研究院发布的《2025-2030年中国印制电路板(PCB)行业发展趋势及预测报告》显示，2023年全球PCB市场规模为783.4亿美元，同比下降4.2%。
受此影响，2022年以来，大族数控的收入表现波动，由2022年的27.86亿元减少至2023年的16.34亿元，主要由于PCB设备下游各行业的行业产值下降，导致PCB需求减少。
进入2024年，PCB行业迎来转机，人工智能技术掀起算力革命，叠加新能源汽车产业持续蓬勃发展，为PCB行业注入新的活力，大族数控由此实现强劲复苏。2024年，公司的收入为33.43亿元，同比增长约一倍。
公司表示，收入增长主要由于AI产业链对IT基础设施的需求激增；及消费电子行业复苏及汽车电子技术升级，对公司的PCB专用生产设备的需求增加。
利润方面，2022年至2024年，大族数控的年内利润分别约为4.32亿元、1.36亿元及3.0亿元。
然而，大族数控毛利率逐年下滑，由2022年的34%降至2024年的27.2%，公司指是由于推出新型自动化钻孔设备，这些设备的初期毛利率较低。
由于产品线涵盖PCB生产多道工序，大族数控的收入结构亦较为多元，其中包括钻孔设备、曝光设备、检测设备及成型设备等。
其中，钻孔设备为公司主要收入来源，2024年收入占比达62.8%；其次是曝光设备，2024年收入比重为10.2%。据悉，该两个细分领域是PCB专用设备中价值相对较高且于整体生产流程具有关键重要性的两大类别。
根据招股书，大族数控是钻孔设备行业全球市场领导者，在中国市场，其在PCB设备行业钻孔设备领域市占率超30%(按收入计)。
国内市场已不满足于大族数控的野心，其正拓展及强化国际业务布局。东南亚市场作为全球AI龙头企业争夺的热门市场之一，大族数控将目光瞄准了东南亚市场。
除于新加坡设立海外研发及营运中心之外，大族数控已在泰国设立客服增值服务中心，为当地以及东南亚其他地区的PCB厂商客户提供快速响应支持，公司正同步扩建马来西亚、越南的销售网络。
2024年，大族数控来自境外的收入为3.62亿元，占总收入比重为10.8%，较2022年为1.3%的比重大幅提升。
