本报记者 庄灵辉 卢志坤 北京报道
国内房地产市场持续调整背景下，广西柳工机械股份有限公司（000528.SZ，以下简称“柳工”）正加速出海。
日前，柳工发布2024年年报。年报显示，2024年度，柳工营收净利双增，海外营收增超20%。同时，该公司应收账款规模已连续8年增长，2024年年末已超百亿。
“根据目前规划，公司到2027年国内外营收会各占50%左右。”柳工方面近日接受《中国经营报》记者采访时表示，公司自2002年前后就开始注重全球市场开拓，近年来海外业绩持续增长，对海外不同地区市场，公司已制定和执行针对性的策略，以保障未来海外收入的稳健增长。
海外营收增超20%
2024年，柳工营收净利双增。数据显示，柳工当期实现营收300.63亿元，同比增长9.24%；归母净利润为13.27亿元，同比增长52.92%。
2024年，柳工海内外营收均实现不同程度增长，其中海外业绩表现尤为突出。
数据显示，2024年，柳工境内营收约为163.02亿元，同比增长1.53%；海外营收137.60亿元，同比增长20.05%。柳工表示，当期公司国内销量增速整体跑赢行业，土方机械产品销量增速优于行业水平13个百分点；海外销量增速跑赢行业22个百分点。
近年来，柳工海外营收基本保持较快增长态势。自2020年以来，该公司海外营收已由不足40亿元增至超百亿，复合增长率超30%。
Wind数据显示，2020—2024年，柳工海外营收分别为33.79亿元、59.84亿元、81.19亿元、114.62亿元、137.60亿元；占当期营收比例分别为14.69%、20.85%、30.66%、41.65%、45.77%。
“公司已深耕全球市场22年。目前公司已累计发展经销商近400家，网点数量超过1300个，渠道覆盖率已增长至接近70%，可为超过180个国家和地区的客户提供支持和服务。”柳工方面告诉记者，近年来随着公司深度创新产品、客户、服务的“铁三角”业务模式，全产品线重点国家或地区渠道覆盖度的稳步增长，大客户、行业客户、重点国家渠道数量进一步提升，大客户订单成交额同比增长近60%，带动公司海外营收屡创新高。
此外，柳工还表示，2024年，公司海外各大区均实现了盈利性增长，其中新兴市场收入同比增长30%，并在拓展欧美高端市场方面取得良好进展。
对于后续海外业务拓展，柳工表示，将在稳固土方机械产品组合领先地位的基础上，有效配置战略性业务资源，加快新业务、弱周期业务快速增长。
“同时还将加快全面智能化战略的推动，电动化、智能化、物联网等产品和技术解决方案快速突破与市场价值转化，持续提升中高端市场份额。”柳工表示，对于海外市场，未来将结合市场变化情况，推进海外制造规模和能力提升；同时加强关键核心零部件技术研发应用和制造水平提升，加速推动后市场业务的全球战略转型。
应收账款连增8年
海外业务快速拓展下，柳工应收账款等业绩指标也受到一定影响。
年报显示，2024年，柳工应收账款首超百亿，达到102.46亿元，同比增长25.32%，高于同期营收增速。
“2024年，公司应收账款规模同比出现一定幅度的上涨，其中境外应收账款占比1/3 左右。”柳工方面告诉记者，2024年公司应收账款上涨，主要与海内外市场因素相关。
海外市场方面，柳工表示，2024年公司海外营收实现较快增长，但海外业务多采用分期销售模式，直接导致公司应收账款规模显著增加。
国内市场方面，柳工表示，国内房地产市场持续低迷，部分客户现金流紧张，国央企客户账期延长，公司应收账款管理遭遇严峻挑战。
“面对困境，公司积极应对，通过优化信用政策，加大账款催收力度，有效控制并改善了应收账款逾期率。”柳工表示，经过多年的海外市场运营实践，公司积累了丰富的风险应对经验，获得中信保给予的最高级别客户荣誉，保障了海外应收风险可控。
从行业对标情况来看，柳工也表示，公司对组合计提的政策比例偏高，展现出较行业平均更为严格和谨慎的财务策略，确保整体应收账款风险可控。
“市场普遍预判2025年中国工程机械行业将迎来‘温和复苏’，一季度行业销售数据也在逐步验证此观点。”柳工表示，在基建投资规模持续扩大以及设备更新周期进入高峰期的双重驱动下，终端客户还款能力有望提升，预计2025年公司应收账款规模的增速会得到有效控制，应收逾期问题也将得到改善。
实际上，自2017年以来，柳工应收账款规模已连续8年增长，其中5年增速高于当期营收增速。
Wind数据显示，2017—2024年，柳工应收账款规模分别为28.05亿元、35.33亿元、39.53亿元、46.39亿元、62.67亿元、75.71亿元、81.76亿元、102.46亿元，同比分别增长7.1%、25.95%、11.89%、17.35%、35.09%、20.81%、7.99%、25.32%。
毛利率再增
在海外业务占比持续提升的同时，柳工销售毛利率也出现增长。
2024年，柳工销售毛利率为22.50%，较上年的20.82%增长1.68个百分点。2023年，该公司销售毛利率增长明显，较上一年16.80%增长约4个百分点。
从主营业务来看，2024年，柳工租赁业务毛利率同比下降6.31个百分点，降至39.25%；工程机械行业及预应力业务毛利率同比均增长。其中，工程机械行业毛利率为21.95%，同比上升3.27个百分点；预应力业务毛利率为24.87%，同比上升0.86个百分点。
“2024年，公司工程机械板块全面跑赢行业、市场份额同比再提升，国内市场整体毛利率水平再提升3.01个百分点。”柳工表示，2024年，公司装载机业务继续保持业绩规模最大贡献，国内市场份额稳居第一，海外新兴市场增量显著，国际整机毛利率提升1.4个百分点。
同时，近两年柳工销售净利率也有所增长。Wind数据显示，2022—2024年，该公司销售净利率分别为2.44%、3.42%、4.61%。
不过，2024年四季度，柳工毛利率同环比均下降。对此，柳工解释称，由于新会计准则2024年年末实施，将“三包”费用调整至主营业务成本，影响了四季度毛利和2024全年毛利。
“按照调整前的会计政策，公司四季度毛利环比是提高的。”柳工表示，除了土方机械，公司的高空作业平台、叉车、建筑起重机械等产品的毛利率也在稳步提高，整体产品竞争力得到增强。
“近两年毛利率上涨，主要得益于公司坚持混改以来的多项变革，开源与节流并举，大力推动降本增效。”柳工表示，近年来，公司积极改善产品结构，集中攻关高毛利的新能源新技术产品及大型产品，主动压缩毛利低的产品，并开展多项节流工作。
此外，柳工也坦承，近年公司毛利率增长与海外业务拓展不无关系。
“公司近年来坚定实施全面国际化战略，利用产品组合+全面解决方案的优势，海外业务占比持续提升。”柳工表示，公司海外业务占比持续提升，也推动了毛利稳步增长。
