回购协议存在以下风险：
市场风险
市场利率上升可能导致回购价格低于市场价值，使卖方在到期时以较低的价格回购证券。
流动性风险
虽然回购协议提供了流动性，但如果及时抽回资金，可能会有资金流失的风险。
信用风险
当质押的证券价格下跌时，卖方可能到期不购回证券；当质押证券价格上涨时，买方可能不愿意将证券回售给卖方。
法律风险
股权回购条款的法律效力存在争议，尽管最高法的裁判案例认定回购条款是有效的，但在合同公平、平等契约精神等方面仍需谨慎处理。
对股权回购的条件认定可能存在误区，如不符合《公司法》第74条的规定，可能引发法律风险。
执行风险
回购协议的执行可能受到法律限制，例如《中华人民共和国公司法》第142条规定公司不得收购本公司股份，除非符合特定情形。
保证金风险
协议通常要求质押的证券市值大于借款额，差额称为保证金。如果质押证券市值波动，可能需要调整保证金，增加资金需求者的财务负担。
监管风险
回购协议可能受到金融监管机构的监管，如不符合监管要求，可能导致协议无效或受到处罚。
操作风险
在签订和执行回购协议过程中，可能存在操作失误、信息不对称等风险，导致协议执行不畅或产生纠纷。
建议在进行回购协议时，充分评估各种风险，并采取相应的措施进行风险管理和控制，以确保协议的顺利执行和双方的利益。
