国债回购交易，也称 国债的现货交易，是指进行国债回购交易的市场，即卖出债券，并附加条件，于一定期间后，以预定的价格和收益，由最初出售者买回债券。还包括买入债券，于一定期间后，以预定的条件和价格，再卖给最初出售者的反回购。
国债回购交易实质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押拆借资金的信用行为。具体是指交易所挂牌的国债现货的持有方（融资者、资金需求方）以持有的证券作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的使用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得一定的利息。
国债回购交易的意义在于：
提高国债的流动性：
国债回购交易增加了国债的买卖流动性，使得投资者可以在需要时方便地买卖国债。
调节市场流动性：
政府和中央银行通过国债回购交易可以调节市场流动性，如在市场资金紧张时通过购买国债释放流动性，在市场资金充裕时通过卖出国债吸收流动性。
管理货币政策：
国债回购交易是政府和中央银行实施货币政策的重要手段之一，可以用来控制货币供应量和市场利率。
央行回购则是指央行收回人民币的过程，结果是减少流动性，通常通过卖出有价证券（主要是债券）来实现。央行回购分为正回购和逆回购，正回购是央行卖出证券并约定在未来某一时间买回，逆回购则是央行买入证券并约定在未来某一时间卖出。
总结：
国债回购交易是一种以国债为抵押的短期融资行为，用于调节市场流动性和实施货币政策。
央行回购是央行通过买卖债券来调节市场流动性的行为。
